自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，各國(guó)大量發(fā)行主權(quán)債務(wù)已經(jīng)成為主要的借貸方式，而美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行大寬松釋放出的低成本資金“激活”了歐元區(qū)主權(quán)債等資產(chǎn)。

據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，2007年中旬、金融危機(jī)前至2013年末，全球債務(wù)市場(chǎng)規(guī)模大增42%，攀升至100萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2014年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總債務(wù)為50.95萬(wàn)億美元，負(fù)債率為108.32%，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依舊困擾著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

而“瘋狂”的歐債早已成為本月華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站文章的常客：

西班牙10年期國(guó)債的收益率一度跌得比美國(guó)同期國(guó)債還低。德意志銀行數(shù)據(jù)顯示，西班牙10年期國(guó)債收益率本周曾觸及1789年以來(lái)最低點(diǎn)；法國(guó)同期國(guó)債收益率跌至1.65%，創(chuàng)1740年以來(lái)新低。

意大利10年期國(guó)債收益率下跌20個(gè)基點(diǎn)至2.76%，并于周五盤(pán)中觸及歷史新低2.723%。

比利時(shí)及愛(ài)爾蘭的10年期國(guó)債收益率分別觸及1.771%和2.424%，創(chuàng)下歷史新低。

在這樣的背景下，作為債券投資者的Ross向CNBC表達(dá)了自己的擔(dān)憂：

與過(guò)去幾年（的收益率）相比，我有時(shí)會(huì)覺(jué)得最大的泡沫將是主權(quán)債，無(wú)論是美國(guó)的還是其它國(guó)家的。因?yàn)槭找媛嗜赃h(yuǎn)低于平均水平。

過(guò)去十年美國(guó)十年期國(guó)債的平均收益率是4%。一旦它（收益率）在某個(gè)時(shí)點(diǎn)開(kāi)啟回歸均值之旅，長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)的損失將會(huì)及其慘重，而且很可能會(huì)波及整個(gè)固定收益領(lǐng)域。

Ross認(rèn)為，包括抵押貸款支持證券（MBS）和長(zhǎng)期國(guó)債等資產(chǎn)發(fā)行的放緩，幫助市場(chǎng)避免了全面受到美聯(lián)儲(chǔ)“縮減”的影響。但他表示，現(xiàn)在投資者購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的同時(shí)也承擔(dān)了“內(nèi)含的再融資風(fēng)險(xiǎn)”（例：未來(lái)融資環(huán)境偏緊）。

Ross曾精準(zhǔn)抄底歐債危機(jī)，并獲得巨大成功。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站介紹過(guò)，2011年，愛(ài)爾蘭銀行壞賬飆升之際，Ross聯(lián)手楓信金融控股（Fairfax Financial Holdings）等投資者斥資11億歐元吃進(jìn)該行34.9%的股份。約半個(gè)月前，Ross完成套現(xiàn)，不到三年間獲利近3倍。

“我們必須有一個(gè)讓人感受到壓力的環(huán)境”，Ross表示。