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黃運成是中國證監會研究中心正局級調研員，他接受了期貨日報記者采訪。他在回答我國大宗商品市場存在哪些問題時，他給予了五個方面的概括：
一是，頂層設計和總體規劃缺位；
二是，現代化市場組織體系和交易方式不充分；
三是，商品市場缺乏有效的風險管理手段；
四是，商品市場國際化程度嚴重不足；
五是，市場立法滯后，監管仍需改進。
在我國大宗商品市場發展的關鍵時期，找出它存在問題是一件非常重要的事。中國的大宗商品市場也只有很好地解決了這些阻礙發展的問題，整個行業才能得到健康發展。以下筆者針對黃調研員列出的問題，談談自己的感想與認識。
關于“頂層設計和總體規劃缺位”。這里有歷史的原因。回顧中國大宗商品市場發展史，最早誕生的大宗商品市場幾乎與期貨市場誕生的時間同步，也就是在上世紀九十年代初期，它們是因為未獲得試點期貨交易所資質而轉過來的。由于交易形式與期貨市場高度一致，后來人們將早期的大宗商品市場定性為準期貨市場。到了上世紀九十年代末期，實行中遠期交易與現貨接軌的市場開始出現，我們稱這類市場為中間市場。由于這些市場很好地把握了市場需求，其發展速度非常迅猛，短短幾年就取得了非常驚人的成績。遺憾的是，在當時兩極市場體系劃分下，它們的歸類還是被劃到了現貨市場，以至于后來的幾次整頓它們都受到牽連，也極大地影響了發展。回到今天，筆者認為中間市場最應該總結的是，其忽視了理論的研究，也就是只知道怎么做不知道怎么說。由于中間市場缺乏理論，以至于國家對這類市場很難做出正確的定性。
其實，中國的大宗商品市場可分為三類：
一類是實行中遠期交易與現貨交易接軌的，將這類市場稱其為中間市場。
二類是中遠期交易與現貨交易是獨立分開的，也就是中遠期交易與期貨交易形式類似，現貨交易實行了拍賣、掛牌、單向競價等交易。將這類市場簡稱為混合交易市場。
三類是純粹的中遠期交易市場，可稱其為準期貨市場。
第一類市場顯然是中國最需的市場，其原因是它能最大限度的滿足現實的現貨需求，關鍵是它用外力干預手段有效地將那些潛在的現貨需求激發出來了，這才是關鍵。第二類市場雖然既有中遠期交易功能，又有現貨交易功能，但由于它們是獨立分開的，所以不能解決現貨交易的效率問題，因為僅僅擁有誠信、公信力和服務保證是無法吸引潛在的現貨需求迸發的。第三類市場完全按照期貨形式，由于在缺乏監管的情況下，它的靈活度比真正的期貨市場更大，所以出問題的幾率也更大。
建議在頂層設計時，優先鼓勵中間市場的發展，因為它才是中國當前最需要的。
關于“現代化市場組織體系和交易方式不充分”。與發達國家的商品市場集約化發展相比，中國的大宗商品市場發展還顯得十分分散，甚至會出現多個市場同做一個品種的現象，這樣的市場化組織體系顯然與發展潮流相脫節。未來交易市場肯定會走向整合，這是歷史潮流不可阻擋。在交易方式上，大宗商品市場目前受到了來自政策上極大的限制，如果僅僅采用允許的交易方式進行交易，想必沒有一個交易市場能夠解決流動性問題，所以與現貨接軌將受到非常大的影響。
建議在頂層設計時，開放中間市場采用先進交易方式的權力。
關于“商品市場缺乏有效的風險管理手段”。與發達國家相比，中國商品衍生品市場發展很不充分，以至于實體經濟難以根據自己需要選擇風險管理工具。而要改變這一狀況，須賦予大宗商品市場先進的交易功能，這有兩方面原因：一方面為了解決流動性問題；另一方面為解決風險管理需要問題。因為，與現貨接軌的中間市場，它要求近月合約交易必須活躍；同時，為對沖與現貨接軌時所產生的風險也需要集中撮合交易所帶來的交易氛圍。
關于“商品市場國際化程度嚴重不足”。要解決這一問題還任重而道遠。因為國際化和價格話語權不是想來就會來的，它需與其他方面改革的同步。總之，影響中國商品市場國際化的因素還很復雜，但是不等于我們就不努力往國際化方向發展。當前最最重要的是要解決基礎市場的不成熟，只有這些基礎性的問題得到解決之后，中國的商品市場才能做到快速發展，大宗商品市場的國際化問題才會得到解決。
關于“市場立法滯后，監管仍需改進”。由于種種原因，一直以來中國大宗商品市場處于被邊緣化狀態，所以立法與監管滯后是自然的。要改變這一狀況，首先國家要肯定這類市場的作用。其次，由于這類市場的直接監管方是地方政府，所以地方政府具有立法立規的職責，但這些舉動的前提是在中央法規的框架下。
如果大宗商品市場具有金融屬性，如果中間市場可以采用先進的交易方式，筆者的建議還是應將監管權回收到中央。
中國的大宗商品市場是一個非常龐大的市場群體，要發揮好這一群體的作用我們還有很多事要做。找出存在的問題僅僅是第一步，關鍵在于如何解決這些問題。畢竟中國商品市場發展與國外，尤其是發達國家多有不同，所以結合中國實際進行頂層設計才是很重要的。為了中國大宗商品市場的發展，希望大家都來為其獻言獻策。
